近几年，国家通过一系列调控措施对房价持续上涨的势头进行打压，这些政策不仅有效遏制了房价上涨的势头，还使得房地产市场进入了有价无市的僵持阶段。在商品房成交量低迷、销售放缓的情况下，开发商又受信贷政策的影响很难通过银行获得信贷资金，房地产项目投资风险骤增，项目投资风险管理成为房地产开发过程的最为重要的工作之一。纵观近些年房地产市场上出现的烂尾楼项目可以发现，从表面上来看，资金链的断裂是导致项目投资失败的最直接原因，但通过深入分析可以发现，对投资风险估计不足，或者风险防范策略的失误是导致项目投资失败的最主要原因。风险管理俨然已经成为房地产项目投资成功的根本保证。本文首先介绍了项目投资风险管理相关概念及基础理论，并对国内外项目投资风险管理的研究文献进行了梳理。在此基础上，本文以THY房地产项目为研究对象，对该项目在投资过程中面临的风险进行了识别、评估，并提出了风险控制对策建议和保障措施。在具体案例分析过程中，本文以对THY项目基本概况分析为起点，并通过财务指标分析、敏感性分析及盈亏平衡分析等方法，对THY项目投资整体效益进行了研究。通过对项目管理组成员、风险控制专家、房地产行业研究人员等大样本的问卷调查，本文识别出了THY项目投资面临的风险，并对其影响因素进行了分析，构建了房地产项目投资风险评估指标体系。具体风险评估中，本文运用了层次分析法对THY项目投资风险进行了权重分析，并通过模糊综合评估对THY项目投资风险进行了综合评估。最后，本文根据上述分析提出了THY项目投资风险控制对策建议及保障措施。本文的主要研究结论有：第一，就THY房地产项目而言，其投资面临的风险高于行业平均水平。但THY项目投资具有较强的盈利能力，只要对项目投资风险进行有效的控制，项目投资目标就能够实现。第二，现阶段国内房地产项目投资面临的最主要风险为：房地产调控政策风险、资金筹集风险、土地获取风险，综合来看，政策方面的不确定性将是影响房地产项目投资的最主要因素。第三，房地产项目投资面临的风险因素众多，全方位的风险管理是实现项目投资目标的重要保障。