无论在国内还是在国外的基金市场上，封闭式基金均长期以低于其单位净值的价格进行交易，这一现象与现代金融理论是相悖的，被称之为“封闭式基金折价之谜”。目前对基金折价交易的研究主要集中在美国这一成熟的资本市场，而对像我国这样的新兴市场基金折价的研究还很少。由于新兴市场在市场结构和市场效率等方面与成熟的市场不同，而我国的封闭式基金又表现出明显不同于国外的特征，不仅在进入折价的时间上比国外短，在折价的深度上也远远高于国外的水平，因此，通过比较研究我国市场中封闭式基金折价的表现特征及影响因素，能为封闭式基金折价现象的研究提供新的视角，并为我国证券市场的发展提供参考。　　　　本文在结合了国外研究成果的基础上，对我国封闭式基金折价的影响因素进行了实证研究。首先在导论中介绍了文章选题的意义以及写作的结构与框架。接着分别在有效市场的框架下和行为金融的框架下综述了解释封闭式基金折价的相关理论。之后简要介绍了国内外封闭式基金的发展历史及其现状，并对我国封闭式基金折价进行了描述性统计特征分析。随后结合我国封闭式基金以机构持有者为主的现状，在有效市场的框架下，从影响基金折价的代理成本、投资组合的流动性、基金的业绩预期、市场指数以及其他一些基于基本面的传统因素等方面对我国证券市场封闭式基金的折价交易现象进行了深入的研究，采用了pearson相关关系检验、单因素回归以及多因素回归等方法，并运用相应的数理统计模型进行实证分析，提出了我国封闭式基金折价交易现象的几点解释。最后，对如何推动我国封闭式基金的发展，促进基金的交易价格走上正轨并规范基金管理公司管理运作提出若干建议。　　　　本文通过研究主要得出如下结论：第一，我国封闭式基金的投资组合同质化程度高，投资过于集中是造成目前我国封闭式基金深度折价交易现象的主要原因之一；第二，我国封闭式基金折价水平与基金未来业绩的表现具有一定的负相关性，这意味着封闭式基金当期的折价水平越高，未来业绩表现往往越差，但是这一相关关系的显著性水平较弱；第三，在样本研究区间内基金加权折价指数与上证综合指数对数值之间呈现出显著的正相关关系，说明大盘表现越好，基金折价幅度越大；反之，大盘表现越差，基金的折价幅度也相应减小；第四，对一系列基于基本面的传统因素对封闭式基金折价的影响进行多元回归分析得到，分红预期、机构投资者持有基金的比例和基金净值对基金折价率具有较显著影响，相对而言，基金的上市时间因素对基金的折价影响较弱。